Incentives, Corporate Culture and Executive Compensation

Apr
16

Incentives, corporate culture and executive compensation

On April 16, the UBS Center hosted a full day event dedicated to knowledge transfer between academia, industry and the interested members of the general public.

The day started with a roundtable on the topic of “incentives, corporate culture and executive compensation.” More than 25 chairmen, CEOs, and members of the boards of directors of large Swissbased companies met with renowned academic specialists to discuss the topic.

Among the speakers was Professor Daniel Kahneman, who kicked-off the discussion by giving his views on the mechanics of judgment and decision making in the corporate world. He was followed by Professor Ernst Fehr, who elaborated further on the academic viewpoint on the topic.

Fehr explained that empirical studies show that corporate culture – although often neglected – is one of the most important factors for success. He explained that several tools that can be used to engineer a firm’s culture have been scientifically examined; belief management, peer pressure and sanctions, financial incentives and priming.

The power of peer groups

The most powerful tools are belief management and peer sanctions. Making people believe that an overwhelming proportion of their colleagues comply with the company’s requirements, coupled with leadership by example, triggers voluntary compliance among 50% to 70% of staff. If companies want to reach the remaining employees who don’t comply voluntarily, they need to introduce peer sanctions. Experiments showed that the use of such sanctions increased compliance to nearly 100%.

Peer groups seem to be an important factor not only when it comes to sanctions but also when shaping financial incentives. These incentives can influence the caliber of employees a firm can attract and keep, how existing employees behave and also to what degree employees comply with the firm’s norms. Fehr said that financial incentives should be objective, simple to understand and based on peer-group adjusted performance. He generally sees a need to radically simplify compensation measurements. Peer-group adjusted performance would smooth out fluctuations and neutralize external effects. He pointed out that, contrary to usual practice, organizations should ensure that peer groups are relatively large and include companies from other sectors.

New regulations should be balanced

The third speaker, Professor Axel Weber, UBS Chairman, provided a private-sector perspective on the matter, agreeing with the academic speakers that fundamental change is needed, not only for the sake of sustainable financial success, but also for maintaining a critical level of public and political support. He also made clear that while most companies have already started to overhaul their policies and approaches, it is still work in progress. The lively plenary discussion involving all participants confirmed these views and also highlighted that many chairmen see a very real risk that some of the political and regulatory initiatives in this area might lead to an overshooting, which could seriously endanger the entrepreneurial freedom and profitability and harm Switzerland’s position as a business hub for large companies.

On April 16, the UBS Center hosted a full day event dedicated to knowledge transfer between academia, industry and the interested members of the general public.

The day started with a roundtable on the topic of “incentives, corporate culture and executive compensation.” More than 25 chairmen, CEOs, and members of the boards of directors of large Swissbased companies met with renowned academic specialists to discuss the topic.

Quote

Corporate culture – although often neglected – is one of the most important factors for success.
Ernst Fehr

Speakers

Professor of Economics, Affiliated Professor am UBS Center

Ernst Fehr promovierte 1986 an der Universität Wien. Seine Arbeit hat gezeigt, wie soziale Motive die Zusammenarbeit, Verhandlungen und Koordination zwischen Akteuren beeinflussen und wie sich dies auf das Funktionieren von Anreizen, Märkten und Organisationen auswirkt. Seine Arbeit identifiziert wichtige Bedingungen, unter denen die Zusammenarbeit floriert und zusammenbricht. Die Arbeit an den psychologischen Grundlagen von Anreizen informiert uns über die Vorzüge und Grenzen finanzieller Anreize für die Vergütung von Mitarbeitern. In anderen Arbeiten hat er die Bedeutung der Unternehmenskultur für die Leistung von Unternehmen gezeigt. In neueren Arbeiten zeigt er, wie sich soziale Motive darauf auswirken, wie Menschen über Fragen im Zusammenhang mit der Umverteilung von Einkommen abstimmen und wie Unterschiede in der inneren Geduld der Menschen mit der Ungleichheit des Wohlstands zusammenhängen. Seine Arbeit hat innerhalb und außerhalb der Wissenschaft mit mehr als 100.000 Zitaten von Google Scholar große Resonanz gefunden, und seine Arbeit wurde mehrfach in internationalen und nationalen Zeitungen erwähnt.

Nobelpreisträger, Eugene Higgins Professor für Psychologie, emeritiert, und Professor für Psychologie und öffentliche Angelegenheiten, emeritiert
✝ Prof. Daniel Kahneman

Daniel Kahneman was Professor of Psychology and Public Affairs, Emeritus, and Senior Scholar, Woodrow Wilson School, Princeton University. His research interests included psychology of judgment and decision-making (e.g. cognitive basis for common human errors), and behavioral economics and hedonic psychology. In 2002, he won the Nobel Memorial Prize in Economics. His current book, "Thinking, Fast and Slow", has become an international bestseller.

Chairman UBS
Prof. Axel Weber

"Axel Weber ist seit Mai 2012 Verwaltungsratspräsident der UBS. Von 2004 bis 2011 war er Präsident der Deutschen Bundesbank. Während dieser Zeit bekleidete er ausserdem die folgenden Positionen: Mitglied des Rates der Europäischen Zentralbank, Verwaltungsratsmitglied der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, Gouverneur des Internationalen Währungsfonds für Deutschland, sowie Mitglied der G7- und G20-Minister und -Gouverneure. Von 2010 bis 2011 war Weber Mitglied im Forum für Finanzstabilität und 2011 im Steering Committee des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken. Er ist Verwaltungsratsmitglied des International Institute of Finance und Mitglied der Group of Thirty."

Professor of Economics, Affiliated Professor am UBS Center

Ernst Fehr promovierte 1986 an der Universität Wien. Seine Arbeit hat gezeigt, wie soziale Motive die Zusammenarbeit, Verhandlungen und Koordination zwischen Akteuren beeinflussen und wie sich dies auf das Funktionieren von Anreizen, Märkten und Organisationen auswirkt. Seine Arbeit identifiziert wichtige Bedingungen, unter denen die Zusammenarbeit floriert und zusammenbricht. Die Arbeit an den psychologischen Grundlagen von Anreizen informiert uns über die Vorzüge und Grenzen finanzieller Anreize für die Vergütung von Mitarbeitern. In anderen Arbeiten hat er die Bedeutung der Unternehmenskultur für die Leistung von Unternehmen gezeigt. In neueren Arbeiten zeigt er, wie sich soziale Motive darauf auswirken, wie Menschen über Fragen im Zusammenhang mit der Umverteilung von Einkommen abstimmen und wie Unterschiede in der inneren Geduld der Menschen mit der Ungleichheit des Wohlstands zusammenhängen. Seine Arbeit hat innerhalb und außerhalb der Wissenschaft mit mehr als 100.000 Zitaten von Google Scholar große Resonanz gefunden, und seine Arbeit wurde mehrfach in internationalen und nationalen Zeitungen erwähnt.

Nobelpreisträger, Eugene Higgins Professor für Psychologie, emeritiert, und Professor für Psychologie und öffentliche Angelegenheiten, emeritiert
✝ Prof. Daniel Kahneman

Daniel Kahneman was Professor of Psychology and Public Affairs, Emeritus, and Senior Scholar, Woodrow Wilson School, Princeton University. His research interests included psychology of judgment and decision-making (e.g. cognitive basis for common human errors), and behavioral economics and hedonic psychology. In 2002, he won the Nobel Memorial Prize in Economics. His current book, "Thinking, Fast and Slow", has become an international bestseller.

Chairman UBS
Prof. Axel Weber

"Axel Weber ist seit Mai 2012 Verwaltungsratspräsident der UBS. Von 2004 bis 2011 war er Präsident der Deutschen Bundesbank. Während dieser Zeit bekleidete er ausserdem die folgenden Positionen: Mitglied des Rates der Europäischen Zentralbank, Verwaltungsratsmitglied der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, Gouverneur des Internationalen Währungsfonds für Deutschland, sowie Mitglied der G7- und G20-Minister und -Gouverneure. Von 2010 bis 2011 war Weber Mitglied im Forum für Finanzstabilität und 2011 im Steering Committee des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken. Er ist Verwaltungsratsmitglied des International Institute of Finance und Mitglied der Group of Thirty."

Venue

University of Zurich

Department of Economics, SOF-G-21, Schönberggasse 1, 8001 Zürich
(Google Maps)